iNetDoc

کامل ترین منبع دانلود مقاله و تحقیق

پروپوزال بررسی تاثیر متغیرهای مالکیت مدیریتی، اهرم بدهی، سودآوری و فرصت های سرمایه گذاری بر نسبت تقسیم سود شرکت

نوع : word - قیمت :15000 تعداد صفحه :14

بخشی از پروپوزال : 

با ظهور شرکت‌های بزرگ و شکل‌گیری مبحث مهم جدائی مالکیت از مدیریت و ایجاد تضاد منافع بین مالکان و مدیران ارزیابی عملکرد شرکت‌ها و مدیران و رهبران آنها از موضوعات مورد توجه اقشار مختلف مثل اعتباردهندگان، مالکان دولت و حتی مدیران است. در این میان تعیین ارزش شركت، از جمله عوامل مهم در فرآیند سرمایه گذاری است. ارزش هر شركت با توجه به ارزش سهام آن قابل تعیین است. از این رو، سرمایه گذار با توجه به ارزش شركت، اولویت خود را در سرمایه گذاری مشخص می كند. از جمله عوامل مؤثر بر ارزش سهام شركت، مالکیت مدیریتی، اهرم مالی، سوآوری، ، فرصت های سرمایه گذاری و تصمیم گیری های مالی(ساختار سرمایه و سیاست تقسیم سود ) است. در دهه های اخیر، اهمیت و تاثیرگذاری تصمیم گیری های مالی بر ارزش شركت، به یكی از موضوع های اصلی در پژوهش های دانشگاهی، تبدیل شده است(مودگیلیانی و میلر،1958).

در مباحث اهرم مالی، تامین مالی از طریق بدهی، یكی از عوامل مهم در تصمیم های سرمایه گذاری در سطح خرد و کلان است. بدهی شركت با فرض در دسترس بودن فرصت های رشد، می تواند یك نقش دو طرفه در ارزش شركت ایفا كند. در مباحث فرصتهای رشد و سود تقسیمی، معمولاً شركت هایی اقدام به تقسیم سود می كنند كه نمی توانند سود خود را سرمایه گذاری نمایند. سود تقسیمی به سیاست سرمایه گذاری شركت بستگی دارد. شركت هایی كه فرصت های سرمایه گذاری (رشد) سودآوری دارند، سود را به عنوان یك منبع تامین مالی تلقی می كنند(سینایی و رضاییان، 1384، 128).

در فرصت های رشد و ساختار مالكیت، تاثیر ساختار مالكیت بر روی ارزش شركت بر گرفته از تضاد منافع بین سهامداران است. وقتی كه سهامداران عمده درصد مناسبی از سهام را در اختیار داشته باشند، می توانند سیاست های خود را بر شركت تحمیل و منافع خصوصی را جذب نمایند. هرگاه حقوق كلیه سهامدارن به طور یكسان رعایت نشود، تمركز مالكیت در دست عده ای از سهامداران عمده افزایش می یابد. پژوهش های قبلی نشان داده است كه سهامداران عمده(كنترل كننده) بر خلاف سهامداران اقلیت، به منظور بهبود عملكرد بنگاه اقتصادی بر روی مدیران نظارت و كنترل بیشتری دارند(ارول، 2004).

اخیرا پژوهش های انجام شده توسط محققان مختلف، در ارتباط با سیاست تقسیم سود و تنظیم میزان بهینه اهرم مالی شرکت است. در این تحقیق، تاثیرگذاری مالکیت مدیریتی، اهرم مالی، سودآوری،  و فرصت های سرمایه گذاری بر سیاست های تقسیم سود، بررسی خواهد شد.

 

و سوابق مربوطه : ( بيان مختصر سابقه تحقيقات انجام شده پيرامون موضوع و نتايج تحصيل شده در داخل و خارج و نظريات علمي موجود در رابطه با مسئله ) .

 

نتایج تحقیق بیابانی و رضی کاظمی (1392) نشان می دهد که شرکت ها بطور کلي در سياست تقسيم سود از روند خاص و مشخصي پيروي نمي کنند و بيشتر بر اساس الگوي گام تصادفي عمل مي نمايند. با اين وجود، شواهد بدست آمده دال بر اين است که شرکت هايي که داراي مالکيت نهادي هستند در مقايسه با مالکيت هاي شرکتي، مديريتي و سهامداران حقيقي سود بيشتري بين سهامداران خود تقسيم مي کنند. همچنين متمرکز يا پراکنده بودن مالکيت نيز تفاوتي در نسبت سود تقسيمي نداشته است.

اعتمادی و احمدیان (1392) نشان دادند که سياست هاي تقسيم سود در شرکت هايي که بزرگترين سهامدار آنها داخلي و يا دولتي است، به صورت مثبتي متاثر از ميزان مالکيت آنهاست، در حالي که در شرکت هايي که بزرگترين سهامدار آنها مالي و يا هلدينگ است، سود تقسيمي از نوع مالکيت تاثير نمي پذيرد. يافته ها همچنين حاکي از آن است که در رابطه با گونه هاي مختلف بزرگترين سهامدار، سهامداران داخلي سياست تقسيم سود پايين تري را اتخاذ مي کنند و سود انباشته را بر سياست تقسيم سود بيشتر ترجيح مي دهند.

 



نوع فایل : word
اندازه فایل : 14
قیمت : 15000
خرید